美联储降息通常会提振金价，因降低美元吸引力并增加通胀预期。
北京时间18日凌晨2点，美国联邦公开市场委员会(FOMC)宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，降至4.00%至4.25%之间。这是自2024年12月以来，美联储首次实施降息措施。 此次降息释放出美联储对经济前景的审慎态度，可能反映出对通胀压力缓解及经济增长动能减弱的考量。尽管降息幅度不大，但其信号意义不容忽视，预示着货币政策正逐步转向宽松。这一决策或将对全球金融市场产生连锁反应，尤其对依赖美元流动性的新兴市场国家而言，影响更为显著。
美联储利率决议公布后，国际金价出现小幅回落。截至发稿前，现货黄金报3654.60美元/盎司，跌幅0.12%。 从市场反应来看，此次金价的回调反映出投资者对美联储政策路径的谨慎态度。尽管短期内金价承压，但长期来看，全球经济不确定性以及地缘政治风险仍可能为黄金提供支撑。当前市场更多关注的是未来货币政策的走向，而非单次利率决议的影响。
在美联储宣布降息前，北京时间9月17日，现货黄金价格突破3700美元/盎司关口，创下历史新高。
公开数据显示，自2000年以来，美联储共实施了32次降息。据Wind统计，降息后国际金价多数情况下会出现波动。在以往的降息之后首个交易日中，国际金价有20次上涨，10次下跌，另有1次保持持平。 从历史数据来看，美联储降息往往被视为对经济前景的某种信号，而黄金作为传统避险资产，在这种政策变化下容易受到市场情绪的影响。尽管金价走势并非完全由降息决定，但其波动性确实反映出市场对货币政策调整的敏感反应。这种关联性值得投资者持续关注。
本次美联储降息后，为何国际金价出现下跌？中国外汇投资研究院研究总监李钢告诉中新经纬，金价回落的原因在于“现实与想象之间的落差”。市场原本憧憬美联储会开启快速宽松周期，但会后表态强调谨慎，导致短线资金获利了结。同时，美国10年期实际利率仍保持在正区间，这意味着黄金短期缺乏坚实的利率推动力。
中国金融衍生品投资研究院院长王红英对中新经纬表示，期货市场中有“买预期、卖事实”的投资逻辑，当利好因素兑现时，往往引发预期阶段布局的投资者获利了结。因此，近日黄金价格出现回调，一方面受上述预期落地影响，另一方面从技术指标看，黄金短期存在超买迹象，技术性回撤也属正常。他认为，国际金价短期回调并不改变中长期上行趋势。
华泰期货研究院宏观策略研究总监徐闻宇对中新经纬表示，短期而言，随着美联储降息25个基点落地，黄金面临“卖事实”压力，波动可能加剧。若预防式降息短期提振经济，金价或承压回落；若政策未能有效对冲经济压力，加之关税效应传导至消费端、周期下行风险上升，则黄金在预期兑现后仍可能重新上涨。
美联储降息后，未来金价走势如何？
王红英认为，美联储降息将在未来中长期对黄金价格形成提振和支撑作用。这一判断反映了市场对于货币政策与贵金属走势之间关系的普遍认知。从历史经验看，美元走弱往往有助于黄金价格上涨，而降息政策通常会削弱美元的吸引力，从而为黄金提供一定的上涨动力。不过，黄金价格的走势还受到全球经济形势、地缘政治风险以及通胀预期等多重因素的影响，因此需综合看待美联储政策的作用。
“中期内，根据我们跟踪的数据，美联储的利率政策与黄金价格之间并不存在直接的对应关系。我们认为，黄金本质上是对经济和信用体系不确定性的对冲工具。近两年金价显著上涨，反映出当前美元信用体系出现松动，以及美国内部利益博弈加剧，导致债务上限问题长期化。”徐闻宇说。 从当前市场动态来看，黄金价格的波动更多受到全球经济格局变化和美元地位动摇的影响，而非单纯由利率调整所主导。这种趋势表明，投资者正在寻求更稳健的资产配置方式，以应对日益复杂的国际环境。同时，美国国内政治与财政政策的不确定性，也在持续影响市场对美元的信心。
李钢认为，在全球金融体系中，黄金常被视作对冲央行信誉的资产。当美联储在经济尚未明显衰退时便提前释放宽松信号，市场并不只是简单地将其解读为“利率将下降”，而是更深层次地联想到美国在财政赤字、选举政治以及债务可持续性方面所面临的挑战，这些因素是否正在侵蚀货币政策的独立性，成为更受关注的议题。这种担忧，其影响可能远超25个基点的调整本身。
李钢指出，展望后市，金价的逻辑正从“短期交易”向“长期结构”转变。若未来美国国内政治压力持续削弱美联储的公信力，财政赤字和通胀预期随之上升，实际利率进一步下行，黄金或将延续当前的上涨趋势，开启新一轮系统性上行周期。但在这一趋势真正形成之前，黄金价格大概率仍将处于高位震荡状态。简而言之，黄金的真正驱动力并非此次降息，而是市场对美国宏观信用体系的质疑是否进一步加深。 **看法观点：** 当前黄金市场的走势已不再单纯依赖短期政策变化，而是更多受到美国宏观经济基本面和制度信任度的影响。若这种结构性风险持续发酵，黄金作为避险资产的地位将更加稳固。投资者在关注短期波动的同时，也应更注重长期趋势的演变。
当地时间周三（9月17日），德意志银行将2026年黄金价格预测上调至每盎司4000美元，主要基于央行持续强劲的购金需求、美元可能走弱以及美联储或将重启降息周期的预期。 从当前市场趋势来看，黄金作为避险资产的地位正在进一步巩固。央行增持黄金不仅反映了对冲通胀和地缘政治风险的需求，也显示出全球金融体系对传统货币体系的信心有所动摇。与此同时，美元走弱为以美元计价的黄金提供了支撑，尤其是在全球经济不确定性加剧的背景下。而美联储若重新进入降息周期，将进一步推高黄金的吸引力，因其降低了持有非收益资产的机会成本。这些因素共同推动了市场对黄金长期走势的乐观预期。
根据美联储官方网站的信息，9月货币政策会议结束后，美联储今年还将于10月和12月继续召开会议。
美联储官员通过“点阵图”展示对货币政策未来走向的预测，该图表每季度更新一次。根据中金公司9月18日发布的研究报告分析，点阵图显示，官员们预计年底联邦基金利率的中值将为3.6%，这意味着可能还会降息两次。
