今日纵览2025年11月14日 13:12消息，社融增速达8.5%，央行数据显示10月末同比增长亮眼，实体经济融资需求回暖。

　　 据中国人民银行官网13日发布的2025年10月金融统计数据报告显示，当月我国社会融资规模存量同比增长8.5%，延续了稳健增长的态势。数据显示，截至2025年10月末，社会融资规模存量达到437.72万亿元，较去年同期明显扩张。其中，政府债券和人民币贷款仍是支撑社融增长的主要力量，分别实现19.2%和6.3%的同比增速。值得注意的是，外币贷款余额持续下滑，同比下降16.9%，反映出企业在外部融资需求上的谨慎态度以及汇率波动带来的影响。

　　 从结构上看，对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61%，虽仍占据主导地位，但比重较去年同期下降1.3个百分点，显示出信贷在整体融资中的相对占比有所回落。与此同时，政府债券占比升至21.3%，同比提高2个百分点，说明财政发力在当前稳增长政策中扮演着愈发关键的角色。企业债券、委托贷款和信托贷款等非信贷融资方式占比则普遍下降或增长乏力，表明市场信用风险偏好依然偏保守，直接融资体系的发展仍有待进一步激活。

　　 2025年前十个月，社会融资规模增量累计达30.9万亿元，比上年同期多增3.83万亿元，释放出积极信号。尽管人民币贷款同比少增1.16万亿元，但政府债券净融资大幅增加11.95万亿元，同比多增3.72万亿元，有效弥补了信贷端的放缓。这一方面体现了积极财政政策的持续推进，另一方面也反映出地方政府专项债发行节奏加快，基建投资资金保障更为充足。此外，企业债券净融资和股票融资均实现同比多增，显示资本市场服务实体经济的能力正在稳步提升。

　　 广义货币（M2）余额在10月末达到335.13万亿元，同比增长8.2%，增速保持在合理区间。狭义货币（M1）同比增长6.2%，略低于M2，反映出企业活期资金流动性尚未完全激活，经济内生动力有待增强。而流通中货币（M0）同比增长10.6%，前十个月净投放现金7284亿元，说明居民消费和日常交易活动较为活跃，节日前后现金需求上升可能也起到了一定推动作用。整体来看，货币政策维持适度宽松，流动性环境总体充裕。

　　 存款方面，前十个月人民币存款新增23.32万亿元，显示出较强的储蓄意愿。其中住户存款增加11.39万亿元，依然是存款增长的主力，反映出居民在不确定性环境下更倾向于“储蓄避险”。非银行业金融机构存款增加6.66万亿元，则可能与理财资金回流、券商资管产品回暖有关。相比之下，非金融企业存款仅增加4447亿元，增长乏力，提示企业经营现金流状况仍面临压力，投资扩张意愿有限。

　　 贷款数据同样呈现结构性分化。前十个月人民币贷款新增14.97万亿元，企（事）业单位贷款是主要拉动力量，达13.79万亿元，其中中长期贷款增加8.32万亿元，表明企业融资更多用于长期项目投资，这对未来产能升级和经济结构优化具有积极意义。然而，住户贷款仅增加7396亿元，且短期贷款减少5170亿元，说明居民消费信贷仍在修复过程中，房地产市场低迷继续抑制中长期贷款增长动力。这提醒我们，提振居民信心、改善收入预期仍是稳增长的关键环节。

　　 银行间市场利率继续保持低位运行。10月份同业拆借加权平均利率为1.39%，质押式回购利率为1.4%，均较上月和上年同期有所下行。这一方面得益于央行灵活开展公开市场操作，维持流动性合理充裕；另一方面也反映出金融机构风险偏好偏低，资金淤积在银行间市场现象仍未根本缓解。尽管现券和回购成交活跃，但同业拆借日均成交量同比下降14.5%，说明机构间信任度和资金跨机构流转效率仍有提升空间。

　　 跨境人民币使用持续拓展。10月份经常项下跨境人民币结算金额达1.41万亿元，直接投资项下结算达0.65万亿元，体现出人民币在国际贸易和投资领域的接受度稳步提升。特别是在全球地缘政治不确定性加剧的背景下，越来越多的国家和地区选择以人民币进行结算，有助于推动我国金融开放进程，也为人民币国际化注入新动能。值得关注的是，货物贸易结算占比超过七成，说明实体经济层面的本币使用基础日益牢固。

　　 综合来看，2025年10月的金融数据反映出我国宏观政策协同效应正在显现：货币政策保持稳健，财政政策积极发力，金融对实体经济的支持力度不减。但也应看到，居民部门杠杆意愿不足、企业投资信心尚待恢复等问题依然存在。下一阶段，亟需通过稳就业、促消费、优营商环境等组合拳，进一步打通从货币宽松到实体复苏的传导链条，让金融活水真正润泽每一个经济细胞。